Fonte:Comunicado do Ecofin; MEEF: Mecanismo Europeu e Estabilização Financeira; FEEF: Fundo Europeu de Estabilização Financeira
Dos 85 mil milhões de euros, 67,5 mil milhões de euros é que vêm do exterior, o restante será garantido pela própria Irlanda. A taxa de juro será de 5,83%, à partida superior à aplicada à Grecia (5,2%).
A Alemanha acabou por recuar na intenção de trasnferir perdas para o sector privado, ficando-se pela análise "acaso a caso".
As notícias:
Irish Times - Irlanda recebe 85 mil milhões de euros
Bloomberg: Irlanda ganha 85 mil milhões de euros
Reuters: UE suporta ajuda à Irlanda
Os comunicados:
Acordo FMI e Irlanda
Declaração do Ecofin
2 comentários:
A nota mais importante deste programa de ajuda à Irlanda é a participação do país. A Irlanda contribui com mais de 20 por cento do total. A contribuição é financiada pelo Fundo Nacional de Pensões irlandês que tem cerca de 20 e tal mil milhões de activos incluindo cerca de 1/5 em liquidez.
A conclusão que me parece mais importante é que o Governo irlandês teve uma semana verdadeiramente desastrada. E das duas uma: ou este resultado é um desastre, ou o problema bancário e orçamental irlandês é muito pior do que aparece ser.
Vejamos.
Este programa é semelhante a um pedido de empréstimo em que o credor exige uma garantia devidamente penhorada que corresponde a 20 por cento do capital emprestado. Portanto quem empresta só tem 80 por cento em risco. A «fatia» dos 20 por cento é a «almofada» da EU e do FMI. E em razão disso é de esperar que o custo do dinheiro seja mais baixo.
Muito tem sido falado sobre a existência de pressões sobre a Irlanda e sobre Portugal para aceder ao programa de ajuda (diga-se: ainda em construção). As pressões são justificadas pela razão maior que é a «unidade» monetária. Compreende-se. Mas a solidariedade também tem um preço que mais depressa se partilha. E em razão disso é de esperar que o custo do dinheiro do programa seja também mais baixo.
Só há duas razões que de algum modo justificam um custo tão alto do dinheiro. O programa inclui várias «linhas» de crédito cujo prazo máximo vai até sete anos e o prazo médio andará pelos três anos. Os prazos mais longos trazem custos mais altos quando as curvas das taxas têm inclinação positiva: as taxas mais altas para os prazos mais longos reflectem os riscos acrescidos. A outra razão tem muito de economia política e muito pouco de economia: foi acrescentado um ano ao prazo do ajustamento fiscal.
Quero acreditar que o Governo português vai ser mais capaz na negociação. Porque há poucos factores para mitigar os efeitos duma taxa tão alta no caso de Portugal.
A economia irlandesa tem apesar de tudo um aparelho produtivo mais aberto à concorrência internacional que lhe vai permitir acumular os proveitos da exportação para pagar o custo alto da dívida que venha a usar. A economia portuguesa tem um aparelho produtivo cujo potencial máximo não anda longe da estagnação e a que se junta a mais injusta distribuição do rendimento nacional. Portanto se a economia não cresce não pode gerar os proveitos necessários para pagar os juros. E se os proveitos estão mal distribuídos, a capacidade do Estado para confiscar riqueza fica limitada à melhor vontade dum número cada vez menor de cidadãos.
Em suma: quero acreditar que o Governo irlandês foi incapaz na negociação. Quero também acreditar que a governação europeia perdeu uma oportunidade para mostrar a sua grandeza na solução destas questões.
Obrigado.
F
Onde é que isto vai parar?
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